投票赚钱:爱迪尔16亿并购隐现对赌风险:库存超20亿 现金流为负

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国庆节后的第一个工作日,艾迪尔(002740,guba)珠宝工业有限公司(以下简称“艾迪尔”,002740。深圳)正忙于更换其高级管理层。

10月8日,阿迪勒宣布其总裁苏·益铭和副董事长朱吴昕辞职。同时,公司任命李勇为副董事长,徐熊心为总裁,陈毛森为副总裁。

对此,Adil解释说,“由于工作调整”。然而,Adil的表现并不令人满意,这是不争的事实。

根据今年上半年的财务报告,该公司的收入和扣除费用后的净利润均呈下降趋势。

即便如此,该公司的实际控制人苏日明以及该公司的股东和高管一直在放弃减持计划。截至9月20日,苏益铭减持股份,兑现人民币5357.47万元。

《中国商报》(博客、微博)记者注意到,此前,阿迪已经以18.55亿元的价格收购了千禧珠宝、舒茂钻石和珠宝三家公司的大量股份。但现在,该公司面临着超过20亿元的库存和持续的负营运现金流。

至于该公司未来的策略会如何调整,截至新闻稿发布时,EDIL秘书处并没有回复访问信,理由是秘书正在出差。

根据国家统计局发布的数据,2019年1月至6月,金银珠宝类商品零售价值1353.8亿元,同比增长3.5%。然而,根据中国黄金协会的数据,2019年上半年黄金消费量为523.54吨,同比下降3.27%。

在业内人士看来,珠宝行业显然已经分裂。未来将考虑对企业渠道和现金流的控制。

16亿元收购揭示赌博风险

在过去的两年里,Adil在扩张方面取得了长足的进步。

2017年3月,Adil宣布将斥资2.55亿元收购深圳大型珠宝市场。同年11月,Adil发起另一项收购,宣布将通过发行股票和支付现金共16亿元,收购江苏千禧珠宝100%股权和成都深茂钻石100%股权。

在一个接一个完成上述收购后,adil拥有四大品牌,包括“IDEAL”、“嘉华婚礼珠宝”、“CEMNI Millennium”和“克拉美”。与此同时,Adil的信道终端迅速增加。截至今年6月30日,Adil共有1033家品牌特许经营店和45家专卖店。其中,千禧珠宝经营的“CEMNI千禧”品牌拥有294家专卖店和37家自营店。舒茂钻石(Shumao Diamond)经营的“Cramer”品牌拥有96家专卖店和2家自营店。

然而,上述收购并没有给Adil带来预期的性能。今年上半年,Adil实现收入8.68亿元,同比下降13.37%。母亲不归净利润为2200万元,同比下降6.48%。

记者注意到,当公司收购千禧珠宝和舒茂钻石时,原股东都做出了履约承诺。其中,千禧珠宝的原股东承诺2017年净利润不低于5200万元,2017年和2018年累计净利润不低于1.19亿元,如何在网上兼职赚钱,2017-2019年累计净利润不低于2亿元。舒茂钻石前股东承诺2017年净利润不低于4050万元,2017年和2018年累计净利润不低于9750万元,2017-2019年累计净利润不低于1.71亿元。

根据公司公告,2017年和2018年上半年,珠宝年收入分别为7.2亿元和3.87亿元,净利润分别为6094.25万元和4217.1万元。同期,蜀茂钻石的收入分别为3.74亿元和2.51亿元,净利润分别为4251.4万元和2702.5万元。

今年上半年,千禧珠宝实现收入3.19亿元,净利润3700万元。舒茂钻石实现收入1.66亿元,净利润2100万元,两项目标合计净利润5800万元。「按年跌幅分别为11.9%及22.65%。这两个目标可能无法履行其绩效承诺。”证券分析师李林表示,网站赚钱,该公司的整体盈利能力显然需要提高,收购时的博彩协议显示出一定的风险。

但是风险并不仅限于此。截至2019年6月30日,Adil账面商誉为8.48亿元,占总资产的18.02%。同时,公司库存增加到20.39亿元,同比增长10.07亿元,同比增长97.35%。该公司解释称,这主要是由于千禧珠宝和舒茂钻石的并购,“公司期末存货余额大,周期长,未来可能存在存货减值的风险。”

需要补充的营运资金

Adil认为,高库存不仅有减值风险,而且“大库存余额可能直接影响公司的资本周转速度和经营活动的现金流”。

记者注意到,今年上半年末,Adil业务活动的净现金流为-10,523,700元,账面货币资金为82,359,000元,同比下降73.67%。不仅如此,自Adil上市以来,每个报告期结束时经营活动的现金流一直为负。统计显示,其2014年至2019年上半年的净营运现金流总额为-5.94亿元。

记者注意到,8月23日,该公司宣布将临时补充营运资金,募集资金总额不超过3.8亿元。这笔钱是2016年12月Adil首次公开募股筹集的3.99亿元,主要用于互联网plus的珠宝开放平台。然而,根据其公告,截至今年6月30日,实际投资金额为2055.1万元,两年半的投资进度仅为5.14%,今年上半年的投资仅为16.6万元,“仍处于项目开发阶段”至于该项目今后是继续还是暂停,Adil没有回复。

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